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150亿撬动市值千亿:野蛮人孙宏斌乐视吞并史

创事记衣见2017-07-26 16:19

导读:

    近日,乐视网第三届董事会第四十六次会议在京召开。孙宏斌以同意7票,反对0票,弃权0票的结果如愿当选乐视网董事长。此前,他曾公开表示,对乐视网董事长“没兴趣”,并称乐视为“小生意”,而自己做的是

近日,乐视网第三届董事会第四十六次会议在京召开。孙宏斌以同意7票,反对0票,弃权0票的结果如愿当选乐视网董事长。此前,他曾公开表示,对乐视网董事长“没兴趣”,并称乐视为“小生意”,而自己做的是“大买卖”。

但如今的票选结果却显示,孙宏斌不但自己投了自己一票,甚至还带动董事会其他成员跟投。谈及董事长人选,孙宏斌曾透露,“梁军、张昭两位乐视网董事都是我提名的,他们会在投票时跟我一致。”加上融创直接派驻的成员,“孙宏斌的意愿”在乐视网8个董事会席位当中占了5个。

可以说,“孙宏斌想让谁来做董事长,谁就是董事长。”另外,值得注意的是,此次会议还通过了《关于变更公司法定代表人》的议案,最终全票通过乐视网总经理梁军出任公司法人。而贾跃亭在上市公司中除了保留第一大股东身份外,则不再担任任何职务。

据了解,虽然贾跃亭在乐视网的持股比例占到了26.27%,但其中超过99%已被司法冻结,而贾跃亭对乐视控股约92.07%的持股,也已全部被司法冻结。至此,贾跃亭“生态化反”的试验结果正式亮出成绩单,乐视网完成换血,正式进入孙宏斌时代。

从“辉煌的顶点”跌落,贾跃亭和乐视只用了短短10个月

当“生态化反”遭遇现实,只用了短短10个月,一家市值千亿的大公司便走向“支离破碎”。娱乐独角兽复盘乐视易主全过程,析出“孙宏斌的乐视吞并史”。

乐视网成立于2004年,2010年成功上市,是国内首家A股上市的视频网站。

2012年,乐视年报首次提出“平台+内容+终端+应用”模式,形成了以“乐视网”、“乐视影业”、“乐视致新”为代表的“上市体系”和以“汽车”、“移动”、“体育”、“金融”为代表的“非上市体系”,二者共同构成了业务庞杂的“乐视帝国”。

数据显示,自2010年上市以来,乐视网累计融资300亿;乐视非上市公司体系累计融资130亿;乐视汽车体系融资约113亿元;融创注资168亿元。粗略计算,乐视上市7年,总计融资规模高达700亿人民币。融资数额虽大,但贾跃亭的胃口显然更大。

蒙眼狂奔的扩张口号背后,是乐视逐年攀升的负债率。2012年乐视负债率达到56.1%,2013年达到58.6%,2014年达到62.2%,2015年达到77.5%,2016年则达到71.3%。漫长的拉锯战初见端倪,在乐视成立12周年前夕,“北京国安与乐视合作破裂”打响了第一枪。

2016年11月,贾跃亭发内部全员信,“反思乐视生态战略节奏过快”,承认“组织与资金面临一系列挑战”,乐视资金链断裂危机浮出水面。更有疑似某杂志记者与雷军微信聊天截图曝光,后者称乐视欠款总额在150亿人民币以上,激起大批供应商起诉乐视。

国内质疑重重,国外也同样不太平。不久后,乐视投资的法拉第未来(FaradayFuture)内华达州10亿美元项目便被爆停产。该项目还曾被为当地财务官员称为“旁氏骗局”。尽管乐视及FF方面双双否认停产,但乐视节节败退的趋势已经越来越明显。

就在此时,法拉第首款可量产电动车FF91亮相,为乐视争取了时间,而融创中国等带来的168亿人民币融资更为“乐视”的起死回生注入了一剂强心针。在披露投资细节的发布会上,贾跃亭表示,“称乐视为‘旁氏骗局’的人不是黑子,就是SB。”

150亿撬动市值千亿,孙宏斌和乐视的买卖“只赚不赔”?

虽然贾跃亭嘴上说的很硬气,但事实却并没有峰回路转。不仅仅因为168亿对于乐视的资金漏洞而言依旧杯水车薪;而是当“梦想家”贾跃亭遇上“野心家”孙宏斌,后者的势头显然不像外界说的那样“爱心泛滥”。

事实证明,孙宏斌更愿意在口头上力挺贾跃亭,面对利益,他不会充当任何人的“救世主”。

自融创中国入驻以来,乐视非上市体系先后经历了大规模裁员、高管离职、主营业务竞争力丢失等层层震荡。按照孙宏斌“该卖的卖,该合并的合并”的指示,乐视非上市体系已经拆分得支离破碎,一切用度控制在维持基本运营的状态。

仅以乐视体育为例,先后丢失了亚足联、ATP、英超以及中超的版权,摘牌五棵松体育馆“乐视体育生态中心”冠名。7月初,体奥动力也发布公告,终止向乐视体育提供一系列赛事信号,其中包括中国之队、足协杯、超级杯、日本J联赛、德甲。

一向以稀缺赛事版权傲视群雄的乐视体育,如今已经面临出局。

同样面临出局的,还有乐视创始人贾跃亭。5月,贾跃亭辞去乐视网总经理职务,专任董事长一职,梁军接任公司总经理。6月,吴孟接替贾跃亭担任乐视控股(北京)法定代表人。在乐视网2016年股东大会上,贾跃亭终于承认,非上市体系资金问题远比之前想象的严重,金融机构未能给予后续资金支持。

紧接着,贾跃亭及妻子甘薇近12亿个人资产被冻结;贾跃亭乐视控股持有的26.03%公司股份被冻结,价值约为159.3亿。不到一个月,贾跃亭就辞去了上市公司的一切职务,包括乐视网董事长,并退出董事会,专心造车。对此,孙宏斌表明态度,称“贾跃亭辞职是必要程序,不辞职就开除。”

贾跃亭出局,对应的就是孙宏斌操盘,这两件事中间甚至相隔不到半个月。7月中旬,乐视召开2017年临时股东大会,确认孙宏斌、梁军、张昭当选为公司第三届董事会非独立董事。时隔三天,乐视董事会上,孙宏斌毫无疑问的当选为乐视网董事长。

自此之后,孙宏斌正式成为两家上市公司——融创中国和乐视网的董事长。随着以孙宏斌为首的8人董事会格局确立,一个“新乐视”将正式走上资本市场的舞台。

接盘乐视的孙宏斌,未来何去何从?

乐视怎么就成了孙宏斌的乐视?2016年乐视资金链紧张时,贾跃亭表态想要卖掉位于北京核心商圈的世茂工三项目,后与孙宏斌建立了联系。很明显,最初孙宏斌首先是面向着乐视的土储而来,据悉在收购万达文旅项目之后,融创土地储备超过了1.5亿平方米,跃升至行业前三,仅次于中国恒大和碧桂园。

图由新浪港股整理

从顺驰到融创,尽管公司变了,但极具孙氏色彩的“疯狂并购”却始终未改。2016年尚未结束,融创中国便以13起并购战绩笑傲房企,但融创的步伐并未停止。随着乐视一步步步入钱荒,“野心家”孙宏斌携150亿巨款强力入股乐视,仅次于贾跃亭成为公司第二大股东。

无论是有意为之,还是贾跃亭倒台后的顺气自然,孙宏斌入主乐视都绝非一蹴而就。从贾跃亭相继辞去乐视网总经理、乐视网董事长、宣布退出董事会、不在乐视网担任任何职务;到融创系刘淑青、郑路出任乐视网非独立董事,孙宏斌、梁军、张昭当选非独立董事,孙宏斌当选董事长。

贾跃亭举步维艰,孙宏斌步步为营。仅凭150亿融资便拿下曾经叱咤风云、市值千亿的乐视,孙宏斌这步棋堪称教科书级范例。但这也都是后话,当前面临的危机倘若不能妥善解决,天上掉下来的馅饼也很有可能再度变成烫手山芋。

孙宏斌入主乐视,三大问题亟待解决。在日前乐视网公布的半年报业绩预告来看,2017上半年乐视网预计归属于上市公司股东的净利润亏损6.37亿元至6.42亿元,上年同期盈利2.84亿元。且截至2016年年底,乐视网应付账款仍有54.21亿元,贾跃亭的回国日期一拖再拖。

业绩造差、债务违约、巨额欠款成为乐视的当务之急。

此外,关联交易如何切割也是外界关注的焦点。就孙宏斌而言,他的切割意志相当坚决,除了屡次强调的要将上市公司业务和非上市公司业务剥离开,其本人近期也在积极与贾跃亭做切割。公告数据显示,乐视网的关联交易已经达到了29亿,应收款项的前五名甚至全部是乐视关联方。

对于业务已经交织在一起的乐视网而言,彻底切割并非易事。

而最让孙宏斌头疼的,恐怕还要数如何盘活上市公司。从招行冻结乐视资金到多家机构下调对乐视的估值,乐视生态面对的挤兑风暴正不断在扩大。贾跃亭在发表了一封公开信后便远走美国,在经历了一系列信用打折,拖延政策后,乐视品牌还能否起死回生?

孙宏斌接下来的动作值得期待。

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